做好四件事才能赢在金融市场

时间:2019年08月17日 10:19:09 中财网
  金融市场是快速吞噬金钱的怪兽,任何一笔交易都可能亏钱。交易者来到这里,必须同时做好如下4件事才能赢钱:第一,必须有意识地节制交易频次、近乎挑剔地过滤交易信号,也即交易频次太高不行、太低也不行。无论是谁,交易质量总是与交易频次成反比。而过低的交易频次,意味着你已经错失了不少机会。你必须有一套理论高明、实践高效的交易系统,一劳永逸地解决问题。第二,尽可能在胜算较高的条件下进场,也即太早不行、太晚也不行。你必须在一个叫作“临界点”的位置,恰到好处地介入。这个位置视生处高、易守难攻,能快速脱离成本区,取得浮盈保护;或者,这个位置刚刚发生过回撤,短期内不太容易再次回撤。第三,潜在的损失不但是明确量化的而且必须是你能承担得起的,也即太大不行,太小也不行。过大的损失你无法承受,过小又太容易发生。第四,你不仅要知道亏损时出场的条件或位置,还必须知道盈利时该如何出场,也即太早不行,太晚也不行。只有当你的操作节奏与市场的实际运行节奏大致合拍才行。以上四条全部具足方可交易,如若不然,趁早打住。

  在交易这行,很多人都说不存在唯一正确的盈利模式,即所谓“条条大路通罗马”。但我恰恰认为“自古华山一条道”,即正确并且可复制的盈利模式有且仅有一种。其他的盈利模式要么是错误的——因为那些做法违背金融交易的基本原理;要么不可复制、不可传授,或与直接在市场上交易赚钱无关,例如巴菲特。古往今来,真正在二级市场上赚钱的盖棺定论的大赢家,通常都是趋势交易者,而且是宏观趋势交易者占据了绝对多数,这决非偶然。有一种说法叫作“趋势如山”,意思是趋势就像山岳一样显而易见、不可撼动,并且周而复始、恒常出现。既然如此,趋势跟踪理应就是在交易市场上获利的不二法门。当然,除交易员之外,金融市场还养活了一大帮人。他们的盈利模式形形色色,各不相同,这并不奇怪。比如在喊价时代的芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade),场内经纪人依靠一种叫作“剥头皮”的短线交易过活。很少有人注意到,欧美所谓的“剥头皮者”和港台所谓的“帽客”,以及中国大陆所谓的“黄牛党”即票贩子在英文里是同一个词——Scalper,都是指通过赚取短差获利者。但这些人之所得仅限于糊口,难以诞生伟大的交易家。

  一些外汇经纪商依靠点差和滑点过活。和期货公司依靠佣金过活,数额可能还很巨大。但是,如果你连这种利润也看在眼里的话,我就无话可说了。因为这些业务与金融交易,即直接在二级市场上买卖股票、期货、期权、外汇和债券无关。此外,还存在一些对散户来说可能闻所未闻的盈利模式,比如所谓的“价差套利”,实际上就是在无趋势震荡市中通过赌合约之间的价差缩小来赚钱。此外还有所谓的“期现套利”,就是当期现价差有利可图时,真的拉几车黄豆或螺纹钢去交割。再比如一些粮食类期货小品种,长期被“盘霸”控制,他们打着“稳定粮价”的旗号,靠高抛低吸、多空通吃来过活。其它的还有A股市场上的IPO网上、网下配售,定向增发等。显然,这些都与在二级市场上赚钱关系不大。意欲在金融市场上崛起的年轻人,还是将这些“盈利模式”忘干净为好。我将要通过本书所教授的盈利模式,简单来说就是“投机+单边”,即不参与交割或行权的方向性交易。

  在金融市场上摸爬滚打了20年,在“玩耍”过股票、期货、外汇、期权等,在掌管过大资金,分别操作过内盘(指中国大陆)与外盘(指欧美国家)市场之后,我想指出的是,金融交易的本质是对未来下注,而未来是不确定的,这就是风险之所在。金融交易的方式、方法说千道万,归根结底绕不过去一道坎儿:猜测未来市场价格大幅波动的方向,并对此布局和下注。因此谁对未来市场价格波动方向的研判能力强,谁就具备了成为赢家的基础。否认这一点,则不足以与之谈论交易之道。

  (投资家1973,市场资深人士,微信公众号:“投资家1973谈投资”)
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